提示声明：

本文涉及的行业及个股分析来源于券商研究报告，仅为分析人士对该行业及个股的个人观点，不代表中证网观点，不作为投资者买卖股票的依据，股市有风险，投资须谨慎。

1、医药生物行业：医药板块短期回调 过程中建议逐步配置

我们认为医药依然是具有非常清晰的产业逻辑的行业,大盘震荡行情对医药行业的影响有限。去年的很多压制政策今年逐步得到缓解,比如一致性评价、招标降价等因素,2018年持续的创新药获批、医保招标完成开始放量、一致性评价逐步完成,消费升级量价齐升,大的趋势还是创新+消费,几重因素叠加,所以符合产业逻辑的好公司,依然是有长期投资价值的,优质龙头经过阶段调整,高位震荡之后,在不断有催化剂的情况下,有望继续走强。

行业观点预判

上周主要受系统性回调的风险,相关公司基本面无明显变化,震荡行情下凸显投资价值。今年整体上,政策向好龙头,招标逐步释放业绩,消费升级量价齐升,行业龙头迎来景气度提升,医药还是结构性牛市氛围。对于业绩增速高的,或者创新能力很强的龙头,回调后如果有业绩超预期、政策利好等因素,预计还会再有向上的空间。我们建议投资者重点关注抛去情绪的影响,估值还处于合理范围的股票,如通化东宝(行情600867,诊股)、万孚生物(行情300482,诊股)、迈克生物(行情300463,诊股)、上海医药(行情601607,诊股)等。在消费升级的背景下,OTC行业景气度持续提升,重点推荐片仔癀(行情600436,诊股)、云南白药(行情000538,诊股)、亚宝药业(行情600351,诊股)、仁和药业(行情000650,诊股)和康恩贝(行情600572,诊股)。同时,重点推荐前期跌幅较大的,市场反应过于极端的优质个股,比如爱尔眼科(行情300015,诊股)、片仔癀、美年健康(行情002044,诊股)、长春高新(行情000661,诊股)、华海药业(行情600521,诊股)等。

6月月度金股:通化东宝（600867.SH）

核心逻辑:1.二代胰岛素快速稳健增长,具备持续业绩驱动力;2.研发布局加速推进,公司将迎来产品收获期。公司自去年10月份以来甘精胰岛素报产受理（预计今年年底前获批上市）、地特胰岛素获批临床、重组人胰岛素获得欧盟Ⅲ期临床试验批准、重组赖脯胰岛素申报临床获得受理、利拉鲁肽申报临床获得受理,门冬胰岛素即将报产,公司在糖尿病领域的研发布局加速向前推进,公司从今年开始将迎来产品收获期,未来公司打造的糖尿病综合解决方案提供商已初现雏形;3.公司胰岛素刚性用药,市场空间大且药政受益,后续甘精胰岛素上市有望为公司贡献可观的业绩增量,开启公司二次成长期,看好公司长期发展。

稳健组合（排名不分先后,滚动调整）

华东医药(行情000963,诊股)、华海药业、恒瑞医药(行情600276,诊股)、迈克生物、片仔癀、上海医药、通化东宝、万孚生物、亚宝药业。

风险提示:市场震荡风险,研发进展不及预期,公司业绩不达预期,产品市场推广不及预期,政策趋严带来的监管风险。（天风证券 郑薇 杨烨辉）